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城市信报·2018年9月27日A16

火锅界扛把子 海底捞香港敲锣

2018-09-27 来源:信网-城市信报 A16版
火锅界扛把子 海底捞香港敲锣

9月26日,海底捞在港交所上市。作为港股史上截至目前入场门槛最高的新股,海底捞昨日上市高开5.6% ,随后一路高歌猛进,一度涨逾10% ,市值突破千亿港元。

港交所史上门槛最高新股到来

此次海底捞登陆港股,发行定价为17.8港元,每手1000股,也即是说,投资者最低入场门槛费用达1.78万港元,成为香港史上截至目前入场门槛最高的新股。

公告显示,海底捞香港公开发售获5.56倍超额认购,国际发售方面也是获大幅超额认购 。此外,海底捞的暗盘市场在9月24日已开始交易。据辉立交易场资料显示,暗盘收报19.26元,较招股价17.8港元涨1.46港元,涨8.2%。每手1000股,不计手续费,每手赚1460港元。

海底捞此次全球发售4.25亿股,其中香港发售3820.8万股,国际发售3.86亿股,本次所得款项净额约为72.69亿港元。其中,约60%用于为部分扩充计划提供资金,约20%用于开发及实施新技术,约15%用与偿还贷款融资,约5%用作公司的营运资金及作一般企业用途。

海底捞招股说明书显示,2017年其营收总额106.37亿元,利润11.94亿元,三年复合年增长率高达70.5%,年客流量更是达到1亿人次。目前海底捞共有363家餐厅,去年底这一数字是273间。海底捞的提速开店扩张推动了业绩的高速增长,截至今年上半年,收入达到73.43亿元,增长54.4%。

海底捞从4张桌子起家,到现在拥有300多家直营门店,服务是其最大卖点之一。知乎上专门有一个话题是“海底捞有哪些让人难忘的服务细节?”浏览次数超过4700万次。很多顾客分享了自己在海底捞享受到的贴心服务。一位刚领完结婚证去海底捞吃饭庆祝的小情侣,被服务员意外看到了结婚证,立刻为其准备了一个水果拼盘,并配上“marry you”的音乐,让两位新人十分感动。为顾客过生日,准备果盘放生日歌,在海底捞更是家常便饭。

未来或将问鼎中国餐饮第一

海底捞招股说明书中介绍,中国餐饮服务市场近年来稳步快速增长,总收入由2013年的26368亿元增至2017年的39644亿元,复合年增长率为10.7%。

中国餐饮服务市场主要由三部分组成,即中式餐饮、西式餐饮和其他餐饮,中式餐饮是最大的组成部分,2017年市场份额为80.5% ,而在所有中式菜品中,火锅占有最大市场份额,按2017年收入计算,其市场份额为13.7%。

火锅门店可复制性强,门店拓展速度快,海底捞和呷哺呷哺过去三年店面数量大幅增加 ,同时,火锅每桌平均消费额逐年稳步升高,近五年提价20% ,行业量价齐升,远超行业其他玩家。

根据第三方机构沙利文报告,按照2017年收入计算,海底捞在中国和全球的中式餐饮市场中均排名第一。同时,公司也是中国及全球增长最快的中式餐饮品牌,2016年至2017年的收入增长率为36.2% 。海底捞用不到肯德基3%的门店数,创造了肯德基25%的营收。申万宏源预计,当海底捞开店达1000家,收入规模将超过肯德基成为中国第一餐饮。

火锅产业链潜力巨大

申万宏源介绍,火锅行业整体市场空间在5000亿元左右,除去火锅餐饮后产业链还有1250亿元的市场空间。

以海底捞产业链为例,海底捞产业链上的业务始于火锅,而不止于火锅,目前已全面扩展至其他餐饮领域且影响力巨大,龙头优势孕育出一批优质企业。

在火锅调味品方面,申万宏源表示,和发达国家相比,我国中式复合调味料市场成长空间巨大 ,2B端需求爆发来源于连锁餐厅的不断增长与食品安全趋严的双重推动,2C端需求爆发是由于复合调味料相比于一般调味料,能够在零基础下,更易烹饪出美味,切合年轻人需求。

海底捞集团底料业务2016年分拆上市,近五年业绩增长飞速,其立足底料业务,进军中式复合调味料,中长期可对标海天味业,将成为调味品下一个巨头。

在供应链方面,海底捞的关联公司蜀海供应链深耕餐饮供应链万亿市场,拥有遍布全国的现代化冷链物流中心、食品加工中心、底料加工厂、蔬菜种植基地、羊肉加工厂等基地。

甚至装修和培训等方面,海底捞也有布局。微海咨询成立于2015年底,由原来海底捞人力资源部招聘中心、员工培训中心孵化而来,对全国中小规模餐饮企业、连锁经营服务业提供招聘、培训及咨询服务。蜀韵东方则是专注连锁企业营建管理服务的企业,深耕餐饮装修。

根据海底捞的餐饮市场占比测算,2017年连锁餐饮培训市场空间为30亿元,餐饮培训市场空间为326亿元,未来五年保持3%左右的增速。

需要注意的是 ,作为一家餐饮企业,食品安全问题仍将成为海底捞最大的隐患。国泰君安国际执行董事兼行政总裁王冬青认为,在任何市场中,对公众利益的态度会越来越看重,市场对于一些事件也会有非常明确的反应。最近两年中,海底捞已在北京和新加坡分别发生了三起食品安全事故。食品安全事故一旦再次发生,将对海底捞品牌和商业价值产生极大影响 。

此外,门店翻倍式扩张也为海底捞的服务品质和供应链带来极大的考验,同店销售的增长也将受到一定影响。据中国证券报

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