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城市信报·2018年5月10日A14

如何理解底层资产的风险?

2018-05-10 来源:信网-城市信报 A14版
如何理解底层资产的风险?

前两期,青岛农商银行资深理财师陈彦晓主要与大家交流投资过程中尽量避免过高回报的理财项目,揭秘了其本质及陷阱 ,强调理性理财,不要盲目跟风避免上当受骗。这一期,陈彦晓将谈谈在投资理财过程中 ,投资项目的底层资产的重要性 ,它才是您投资时面临的真正风险,但是很多人却并不知道。

如何理解所谓的底层资产的风险呢?“举个例子,就如战场打仗时,知道了敌方阵地所在,但是由于大雾具体方位不能确定。指挥官没有进行侦察,急于搭建起火炮阵地就开始用炮火轰炸了半天。结果敌军从另一个方向杀来,由于没有做好另一方向的防御准备只能败兵撤退,白白浪费了炮弹不说还造成了伤亡损失。”青岛农商银行资深理财师陈彦晓说,“这就好比在投资时,如果不关注投资品的底层资产的话,就像前面的例子一样,不知道自己大概投的是什么,具体是什么不清楚也不关注。这样一旦底层资产出现问题,哪怕是你的火炮阵地上火炮的数量再多,也没法回击这猝不及防的突然袭击。”

接下来陈彦晓用一个真实的例子说明底层资产的重要性。目的就是提醒大家,家庭理财投资项目时一定要研究项目的底层资产,而不仅仅是销售人员描述的那么简单。“让我们再次回到2008年发生在美国的次贷危机,主要原因是房地产的泡沫引起的。由于当时美国的政策支持房地产,比如刚毕业无固定收入的大学生都可以拿到贷款购房,而且前10年都可以只还利息并不需要还本金。同时银行也向资质比较差的客户发放房贷。如此房地产有了蓬勃的发展。”陈彦晓说,但是银行发放这么多贷款,其实对银行来说并不是个好事。因为收回时间太长,积压了银行的资本金。

“简单来说,就是把这些贷款合同未来的利息收入通过收回率分成三层等级,优质、一般、劣质。然后分别定不同的利率卖给别人,这就是所谓的资产证券化。然后发现一般层级销售达不到预期,于是又将原来的一般层级又拆分成优质、一般、劣质,再定不同的利率卖给别人。之后由于交易量庞大错综复杂,最后大家都很难分清楚自己买的底层资产到底是哪个。更离谱的是评级机构对拆分再拆分项目的优质层级依然给予AAA级评级,造成普通投资者根本不清自己的投资项目其实是其他项目一般层级拆分出来的,这个AAA级其实有很大水分。结果房地产泡沫破灭后房价下跌,很多人不去还贷款,那么可想而知了,一层一层剥掉,最后虽然投资者手中持有的是AAA级评级的债券,也一样成为废纸一张。听起来大家感觉很离谱是吧,但是这的确是10年前发生在美国,造成全球金融危机的事件。”陈彦晓介绍。

在日常生活中普通大众投资时,由于自己相对来说对于金融知识及产品并不那么专业,大多是听销售人员说产品是如何安全请放心购买之类的。往往投资者也会只听片面之词决定是否投资 ,这样其实是很危险的。“既然我们决定要进行投资理财,就要多花时间与产品销售人员交流,多了解产品的底层资产。先不要急于决定是否投资 ,将了解到的信息记下,通过后续对底层资产的了结及持续关注,最终再决定是否投资这才是正确的投资步骤,而不要像被大雾遮住眼睛的指挥官,看不清敌方位置,贸然攻击,得不偿失。”陈彦晓说。

“最后,我们建议普通家庭做投资理财最好选择口碑好、专业性强的机构作为自己进行投资理财的地方。因为专业的机构不仅能让您投资相对更加安全,更重要的是通过与专业性机构的客户经理交流能让您学到很多专业知识,为以后自己独立投资及研究市场做好经验积累。”陈彦晓介绍,“希望通过本期的交流让大家明白,不要只看理财产品表面的文章,要看清事物的本质,掌握更多的信息,实时监控底层资产的变动情况,减少在投资过程中的风险。”

城市信报记者 张林盛(图片由受访者提供)

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